近日，蓝思科技披露了2016年一季报。报告期内，公司实现营业收入26.76亿元，同比下降35.84%；实现归属于上市公司股东净利润1.65亿元，同比下降59.32%；基本每股收益0.2451元。

　　资料显示，蓝思科技是一家以研发、生产、销售高端视窗触控防护玻璃面板、触控模组及视窗触控防护新材料为主营业务的上市公司。

　　蓝思科技是苹果公司产业链的企业，主要为苹果公司的消费电子设备提供视窗防护玻璃。业内分析人士认为，蓝思科技首季的业绩不佳主要是源于苹果iPhone销量下滑，订单减少。苹果“打喷嚏”，蓝思科技就“感冒”。

　　蓝思科技的“感冒”严重吗？又能否自愈？

　　一季度业绩下滑

　　对于业绩下滑的原因，蓝思科技一季度报表示，为提高公司自动化程度，公司利用春节期间适当延长假期，对现有设备进行系统性改造，损失部分产能。报告期内，受市场环境及下游客户去库存的影响，业绩未达预期，产品订单减少，收入同比下降；为保证未来客户新项目顺利量产，建设、购买和储备了大量的厂房、设备和员工，导致折旧、摊销、人工等固定成本增加，毛利率同比下降；公司为保持研发、技术创新等优势，研发支出大幅上涨。

　　此前，蓝思科技曾发布2016年第一季度业绩预报，预计盈利在6900万元至8900万元之间，比去年同期下降83%至78%。

　　4月23日，蓝思科技发布2015年年报，公司归属上市公司股东的净利润15.43亿元，较上一年度增长31.09%；归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润为10.96亿元，同比增长62.68%。2015年，公司实现营业收入约172亿元，较上年同期增长18.83%。

　　蓝思科技董秘彭孟武直言，蓝思科技一季度业绩下滑，与大客户新品的周期性原因有关。

　　在一季度报的重大风险提示中，蓝思科技则表示，公司毛利率水平受行业发展状况、客户结构、产品价格、原材料价格、员工薪酬水平、残次品率、产能利用率等多种因素的影响。近两年公司规模迅速扩大，尽管折旧、摊销、人工等成本大幅增加，但公司新产品的大量投产使得2015年度收入、利润取得了较大增长。如果上述因素发生不利变化，将导致公司毛利率下降，对公司盈利状况造成重大不利影响。

　　女首富的喜和忧

　　2003年，公司创始人周群飞创立蓝思科技；2015年3月，公司在深交所创业板正式挂牌上市。“蓝思，其实是‘镜片’英语单词‘lens’的谐音。取这个名字，也成就了我。外国客商在网上一搜‘lens’，就会跳出蓝思科技公司。”蓝思科技董事长周群飞曾如此对媒体解释。

　　在经过数年的发展后，一个偶然的机会，让蓝思科技靠上了智能手机巨头苹果这棵大树。蓝思科技凭借着苹果的订单，近年来赚得“盆满钵满”，业绩逐年增高。

　　2012年至2014年，蓝思科技营业收入分别达到111.63亿元、133.52亿元和144.97亿元，净利润分别为19.96亿元、24.4亿元和11.76亿元。2015年又实现营业收入172亿元，净利润15.43亿元。

　　随着公司在创业板被爆炒，周群飞的个人财富也节节攀升。2015年10月，胡润研究院发布“2015胡润女富豪榜”，受益于新上市公司股价的良好表现，周群飞以500亿元的身家，登顶新一届“中国女首富”。

　　背靠苹果大树好乘凉，然而过于依赖大客户，也让新晋女首富暗存忧虑。资料显示，2015年，蓝思科技营收的48.6%来自苹果。作为蓝思科技的第一大客户，苹果业绩的好坏会直接作用于为其提供产品的蓝思科技。

　　曾有手机行业业内人士指出，掌握话语权的苹果公司一旦采用其他新技术，其公司将面临巨额订单流失，大量固定资产设备闲置，巨额现金流被垫付的困境。

　　蓝思科技财务总监刘曙光在2015年度业绩说明会上直言企业目前的主要经营风险“包括客户集中度较高风险、市场需求变化快风险以及研发投入风险等”。

　　蓝思科技在其招股书中也承认：“如果个别或部分主要客户因行业洗牌、意外事件等原因出现停产、经营困难、财务情况恶化等情形，将会影响公司的正常经营和盈利能力。”

　　“感冒”恐难自愈

　　近期，苹果发布了第二财季财报，营收与净利润双双下滑。苹果第二财季营收505.57亿美元，比去年同期下滑13%；净利润为105.16亿美元，同比下降22%。此外，苹果第二财季售出5119万部iPhone，同比下滑32%；售出1025万部iPad，同比下滑36%。

　　与蓝思科技同样受到苹果影响的还有富士康。富士康近期发布的2015年财报显示，受到iPhone销售放缓的影响，代工业务竞争加剧等因素的拖累，该公司在2015年第四季度净利润同比下降6.7%，遭遇三年多以来首次季度利润下滑。有分析称，在苹果的组装业务下滑这一情况下，富士康仍面临着利润继续下滑的挑战。

　　对于苹果业绩的表现，有华尔街分析师认为，苹果2016财年将会是非常糟糕的一年，营收、利润及手机销量均会出现一定的下滑。

　　在苹果订单下降的情况下，蓝思科技也在积极开拓市场。据了解，公司目前的核心客户群已涵盖三星、华为、小米、联想、步步高(12.74, 0.34, 2.74%)等，国内主要手机品牌业务均有所增长。不过，苹果仍然是蓝思科技最大的客户。

　　蓝思科技的“感冒”想自愈恐怕并不容易。手机中国联盟秘书长王艳辉对记者表示，蓝思科技的业绩过于依赖苹果，如果能把企业来自苹果的营收比例降低至20%到30%，则对企业发展更为有利。

　　一方面，蓝思科技在调整客户结构，而另一方面，面临市场需求下降的风险，蓝思科技也期待着大客户推出新品，带来更多的市场需求。

　　日前，凯基证券著名苹果分析师郭明錤预计，下一代苹果iPhone7将没有“多少吸引人的卖点”，苹果将会把重大iPhone创新都留到2017年推出的iPhone8上。这很难说这不会影响蓝思科技今年的业绩表现。彭孟武则称大客户“后续会有新品出来，对我们来说，今年第三和第四季度要为来年推出的新产品做储备，届时会有重大的需求”。

　　蓝思科技一季度报表示，由于各大品牌产品之间的差距不断缩小，中低端产品的性价比优势将愈加明显，如果领导品牌未能推出更加新颖的产品引领新的消费潮流，中高端产品的销量可能暂时受到一定冲击。公司主要客户为中高端消费电子品牌，受消费电子产品上述趋势的影响，如果公司不能根据行业变化和市场需求及时调整客户和产品结构，公司的产品需求可能出现下滑。